中新经纬10月15日电，作为陆正耀的“弃子”，宝沃汽车已经沉寂了很长一段时间。近日，一则传闻再次将其拉到聚光灯下。
有消息称，小米或将通过收购宝沃汽车获得生产资质，该消息目前尚未获企业方回应。但是，接盘宝沃也绝不是一笔“躺赢”的生意，一直被其“拖累”业绩的北汽福田，如今还在进行偿债工作。新买家做好准备了吗？
无力偿债 “拖累”福田
9月29日，宝沃汽车两度成被执行人，执行标的分别为166.65万元和168.59万元。这些被执行金额与宝沃汽车数十亿元的负债相比，还只是小数目。
作为一个百年品牌，创立于1919年的宝沃汽车曾是德国第三大汽车生产制造商，后因经营不善于1961年宣布破产。
销声匿迹半个多世纪后，2014年1月，北汽福田用500万欧元收购了宝沃汽车，并在2015年日内瓦车展上宣告其重出江湖。
北汽福田希望把宝沃打造成一个高端品牌，一直以其德国血统来做营销，喊出了“德系四强BBBA（奔驰、宝马、宝沃、奥迪）”的口号。然而，在2016年至2018年期间，宝沃汽车共亏损40.14亿元。北汽福田曾表示，宝沃汽车自上市以来仍处于市场开拓阶段，研发、广告、技改投入巨大，且由于销量尚未形成规模，造成公司大幅增亏。
也就在这时，宝沃兜兜转转进入了陆正耀的神州系版图中。
2018年10月，北汽福田宣布将出售宝沃67%股权，一个月后被长盛兴业以39.73亿元收购。值得注意的是，这笔交易中神州优车作为担保方。
2019年3月，神州优车公告通过子公司以现金收购的方式，受让北汽福田转让给长盛兴业的宝沃汽车股权，交易对价为41.09亿元。
此外，长盛兴业收购宝沃汽车时，还约定将在3年内分期偿还欠付北汽福田的42.71亿元股东贷款（后又增加至46.7亿元）。
北汽福田在“甩掉”宝沃后，情况很快好转：从2018年净亏损35.7亿元到2019年实现净利1.9亿元，2020年实现净利润1.5亿元。
然而，事情还远未结束。2020年4月，神州优车公告称，宝沃汽车拟用评估值约40亿元的固定资产（含在建工程），抵偿欠付北汽福田40亿元债务。抵债后，剩余本金及利息仍按原协议约定执行。
也就是说，宝沃汽车没钱还债，只能用资产抵债。此外，北汽福田不仅收不回卖宝沃的尾款，还要替其偿债。
2021年3月，宝沃汽车有6亿元到期欠款无法偿还，北汽福田审议通过了《关于回收宝沃发动机部分资产及负债的议案》，成为宝沃债务的承担者之一。
9月21日，北汽福田发布公告称，公司参股公司宝沃汽车与华夏银行就4亿元存量借款的“借新还旧”方案未达成一致，且无力按时偿还华夏银行4亿元借款本金及相关利息。2021年9月18日，公司已向华夏银行支付4.04亿元用于支付上述担保借款的本金及利息、罚息。公司代偿该笔担保借款后，对宝沃汽车的担保余额为3.1亿元，逾期担保金额为3.1亿元。
“神州系”模式瓦解后
今年6月，市场就频频传出宝沃汽车将进入破产程序。数据显示，截至2021年6月30日，宝沃汽车资产总额83.50亿元、负债总额85.37亿元、净资产总额-1.87亿元，2021年上半年实现营业收入4.99亿元、净利润-7.32亿元（未经审计）。
值得注意的是，福田还在公告中指出，目前宝沃汽车尚未复工复产，经营状况恶化，生产经营存在较大风险，从宝沃汽车的经营现状及具体财务数据看，目前不具备债务偿付能力。
作为北京市环境信息公开工作的重点企业，宝沃汽车定期将工厂日常产生的废水、废气、噪声等排污信息公示。然而，中新经纬记者查询北京市企业事业单位环境信息公开平台时发现，在2020年3月“疫情月度停产”结束后，宝沃至今还一直未更新工厂的环保数据。在未开展监测的原因说明中，宝沃因“订单不足停产”。中新经纬拨打公司官网电话，始终无人接听。
北京市企业事业单位环境信息公开平台截图工厂可以说是宝沃的重要筹码，也是其与小米传出绯闻的来源。宝沃汽车拥有传统能源和新能源整车双生产资质。公开资料显示，宝沃汽车工厂位于北京密云区，整个厂区占地面积为110万平方米，其中包括冲压、车身、油漆、总装等车间，拥有完整的整车生产工艺。
但是，若小米选择了宝沃，也必须面对资质背后的债务问题。北方工业大学汽车创新中心研究员张翔认为，宝沃汽车原本可以成为一个不错的商业案例，然而几度易主都没有把百年品牌的底子做起来。“宝沃现在已经是个‘烂摊子’。小米如果收购宝沃，也是为了买资质，但也要消化它的内部问题，肯定要以一个比较低的价格收购才能接受。但是，如果能收购顺利，也会给小米引进一个造车的基础。”
张翔还提到，宝沃汽车的车型研发和销量一直未得到市场检验。被神州优车收购后，宝沃仅在2019年推出2020款BX5(配置|询价)车型，对老款部分配置进行升级，还有一款小型SUV宝沃BX3。
宝沃汽车主要的功能是为“神州系”服务。据悉，神州租车所购汽车除了租给C端客户外，还将提供给神州优车开展专车业务。神州优车旗下还有神州买买车供处置二手车、神州车闪贷辅助金融渠道。
宝沃汽车入局后，正式成为“神州系”的供车平台，这一资本圈形成闭环。2019年，神州租车至少较前一年多添置了超3万辆车。同年，宝沃汽车的销量为近5万辆。也就是说，若宝沃汽车的销量来源于陆正耀“左手倒右手”至“神州系”内，那实际to C端的销量并不像官方所说的大幅增长。
一位宝沃汽车前供应商向中新经纬表示，神州本计划做一个超级APP，将瑞幸咖啡、宝沃汽车部分资源共享，打通人员和预算等渠道。此外，瑞幸还将通过APP为宝沃引流。“这个APP后来没做成。我得到的消息是宝沃原本会在2020年融到一笔钱。但瑞幸造假事件后，融资也没动静了。”
如今，神州也易主了，宝沃原有的销售渠道被打破。2020年，宝沃汽车全年销量8740辆，跌幅达到84%。
此前市场传闻称，小米接盘宝沃的事将会在9月落定，眼下还没消息。15日，就宝沃汽车的收购传闻，中新经纬联系小米方面，对方表示不回应。不过，无论新的买家是谁，宝沃或许都是笔难算的帐。
